作為受上下(xia)游(you)大宗商(shang)品價格(ge)波動影響(xiang)較大的(de)(de)行業，鋼(gang)鐵業幾(ji)乎是“靠天吃飯”，經營業績經常受到上游(you)原(yuan)料、燃(ran)料價格(ge)及下(xia)游(you)鋼(gang)材價格(ge)的(de)(de)較大影響(xiang)。如(ru)何規(gui)避(bi)風險、穩健經營？部分鋼(gang)鐵企(qi)業把目光(guang)投向了期貨(huo)(huo)套期保(bao)值業務(wu)。3月(yue)13日(ri)晚間(jian)，凌鋼(gang)股份披(pi)露(lu)公告表示，擬在2024年度開展商(shang)品期貨(huo)(huo)套期保(bao)值業務(wu)。
具體來看，凌鋼(gang)股份(fen)擬開展的(de)(de)交(jiao)易(yi)品種包括與(yu)生產經營(ying)相關的(de)(de)鐵礦石、焦(jiao)煤、焦(jiao)炭、硅鐵、錳硅、螺紋(wen)鋼(gang)、熱(re)軋卷板等(deng)期(qi)(qi)貨(huo)業務，交(jiao)易(yi)工具為(wei)境內(nei)期(qi)(qi)貨(huo)、期(qi)(qi)權。按照(zhao)計(ji)劃，公司用(yong)(yong)于套期(qi)(qi)保(bao)(bao)值的(de)(de)原(yuan)燃(ran)料和鋼(gang)材的(de)(de)數量原(yuan)則(ze)上不超過年度(du)預算實貨(huo)經營(ying)規模的(de)(de)90%。其中任一時(shi)點的(de)(de)套期(qi)(qi)保(bao)(bao)值交(jiao)易(yi)保(bao)(bao)證金(jin)（含為(wei)應(ying)急措施所預留的(de)(de)保(bao)(bao)證金(jin)）實際(ji)占用(yong)(yong)資金(jin)總金(jin)額(e)不超過2億元，并可在(zai)上述最高額(e)度(du)內(nei)，循環滾動(dong)使用(yong)(yong)。
對此(ci)，新熱(re)點財富創始人李鵬巖(yan)在(zai)接(jie)受《證券(quan)日報》記者(zhe)采訪時表示(shi)，目(mu)前國(guo)內(nei)的(de)期(qi)貨(huo)市場(chang)發(fa)展(zhan)相(xiang)對比較成(cheng)(cheng)熟，對于鋼鐵行業來(lai)說(shuo)，無(wu)論是(shi)(shi)下游(you)的(de)成(cheng)(cheng)品(pin)鋼材，還是(shi)(shi)上游(you)的(de)原(yuan)燃料(liao)，都有(you)匹配度較高(gao)的(de)產品(pin)品(pin)種(zhong)可以進行套期(qi)保值操作(zuo)。
對(dui)(dui)于(yu)擬開展套期(qi)保(bao)值業務的(de)目的(de)，凌鋼(gang)股(gu)份(fen)表示(shi)，為充(chong)分利用期(qi)貨市場(chang)避(bi)險(xian)功(gong)能，規避(bi)由于(yu)原燃料(liao)(liao)和鋼(gang)材(cai)價格的(de)不規則波動所帶(dai)來(lai)的(de)風(feng)險(xian)，保(bao)證采購成本和銷(xiao)售價格的(de)相對(dui)(dui)穩定(ding)。也可以通過期(qi)貨市場(chang)的(de)避(bi)險(xian)功(gong)能，提前鎖定(ding)鋼(gang)材(cai)的(de)銷(xiao)售利潤和原燃料(liao)(liao)的(de)采購成本。
公開數(shu)據(ju)(ju)顯示，受(shou)上游原燃料價(jia)(jia)格(ge)及下(xia)游鋼(gang)(gang)材(cai)價(jia)(jia)格(ge)變(bian)動(dong)等因素影響(xiang)，凌(ling)鋼(gang)(gang)股份近年來業(ye)績波動(dong)幅(fu)度較大(da)。據(ju)(ju)凌(ling)鋼(gang)(gang)股份前期披露的業(ye)績預(yu)(yu)告，公司預(yu)(yu)計2023年歸母凈利(li)潤虧(kui)(kui)損約6.77億(yi)元。而影響(xiang)業(ye)績的主要原因，一方面系上游鐵礦石(shi)價(jia)(jia)格(ge)繼續維持高位運行，另一方面則是因為自(zi)2022年下(xia)半年鋼(gang)(gang)價(jia)(jia)大(da)幅(fu)下(xia)降后，2023年鋼(gang)(gang)鐵行業(ye)整體呈現供強需弱態勢，鋼(gang)(gang)價(jia)(jia)也一直徘徊(huai)在低位。凌(ling)鋼(gang)(gang)股份表示，盡管公司采取了調品種(zhong)、優結(jie)構、降成本、壓投資(zi)、降支(zhi)出等多方面舉措，但2023年仍未能擺脫(tuo)虧(kui)(kui)損。
“上游原燃料(liao)價(jia)格及下游鋼(gang)材(cai)價(jia)格已經(jing)(jing)成為了(le)影響鋼(gang)鐵(tie)(tie)企業經(jing)(jing)營業績的(de)(de)主要(yao)外(wai)在(zai)因(yin)素。”李(li)鵬巖(yan)表示，凌鋼(gang)股份擬(ni)開展(zhan)套期保值的(de)(de)品(pin)種，既包括(kuo)上游的(de)(de)原燃料(liao)，如(ru)鐵(tie)(tie)礦石、焦煤、焦炭、硅(gui)鐵(tie)(tie)等，也包括(kuo)公(gong)司(si)的(de)(de)主要(yao)產(chan)品(pin)品(pin)類，如(ru)螺紋(wen)鋼(gang)和(he)熱軋卷(juan)板(ban)等，且數量與生產(chan)經(jing)(jing)營有(you)著較(jiao)高的(de)(de)匹配度，均不超過年度預算(suan)實貨經(jing)(jing)營規(gui)模的(de)(de)九成，相信相關操作將有(you)助于公(gong)司(si)提前鎖定成本(ben)和(he)利潤，以(yi)顯著減少企業自身經(jing)(jing)營管理的(de)(de)風險。
有不愿(yuan)具(ju)名的(de)(de)市場人士(shi)向記者表(biao)示，鋼企開(kai)展套期保值(zhi)業務不僅(jin)可以規避價格波動產(chan)生的(de)(de)風險，還可以有效地根(gen)據市場變化靈活調(diao)節生產(chan)。但(dan)企業開(kai)展套期保值(zhi)業務應嚴(yan)格堅守(shou)套期保值(zhi)原則，特別要抵受住市場方(fang)面的(de)(de)誘惑。（證券日報） |
