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港存連刷新低 巴西發運量意外回升 鐵礦石何去何從

近日,唐山(shan)海事局(ju)發布軍事演(yan)習通告,2020年(nian)5月14日0時至2020年(nian)7月31日24時,在(zai)39°25′N/119°10′E為基點,正(zheng)東方向至正(zheng)南偏(pian)西(xi)6°、半徑(jing)25公里的扇形海域(yu)內(nei)將舉行軍事演(yan)習,屆(jie)時所(suo)有(you)無(wu)關船舶(bo)、人(ren)員(yuan)提前撤離到安全區域(yu),在(zai)此期(qi)間無(wu)關船舶(bo)禁止(zhi)駛入安全管(guan)制區域(yu)。

    據(ju)了解,此次軍事演(yan)習為歷年常(chang)規演(yan)習,演(yan)習區(qu)域與唐(tang)山港京(jing)唐(tang)港區(qu)作(zuo)業區(qu)域互無(wu)重(zhong)疊,不會影(ying)響(xiang)京(jing)唐(tang)港區(qu)的正常(chang)船舶停靠及(ji)裝卸作(zuo)業。

    “從(cong)軍(jun)演區(qu)域圖可以看到,演習區(qu)域與京(jing)唐(tang)港區(qu)并無重疊。”上海青霖資(zi)產管理(li)有(you)限公(gong)司(si)基(ji)金(jin)經理(li)胡雙(shuang)全(quan)告(gao)訴期貨日報(bao)記者,此(ci)次演習區(qu)域與京(jing)唐(tang)港區(qu)泊(bo)位、錨地、航道等正(zheng)常生產區(qu)域均無交(jiao)叉(cha),不(bu)會港摳口(kou)的正(zheng)常生產經營(ying)產生任何影響。

    據(ju)期貨(huo)(huo)日報記者了解,京(jing)唐(tang)港(gang)(gang)區是(shi)(shi)唐(tang)山港(gang)(gang)最重要(yao)(yao)的(de)核心港(gang)(gang)區,年吞(tun)(tun)吐(tu)(tu)量為唐(tang)山港(gang)(gang)的(de)50%左右。唐(tang)山港(gang)(gang)是(shi)(shi)我(wo)國(guo)環渤海津冀沿(yan)海港(gang)(gang)口群中(zhong)的(de)重要(yao)(yao)一(yi)環,是(shi)(shi)我(wo)國(guo)能源、原(yuan)材料等(deng)大宗物資專業化運輸系統(tong)的(de)重要(yao)(yao)組(zu)成(cheng)(cheng)部分,運輸貨(huo)(huo)種主要(yao)(yao)是(shi)(shi)煤炭、礦石、鋼材等(deng)大宗散雜貨(huo)(huo)。2019年,唐(tang)山港(gang)(gang)貨(huo)(huo)物吞(tun)(tun)吐(tu)(tu)量創(chuang)新高(gao),完(wan)成(cheng)(cheng)6.57億噸(dun)(dun),位居全(quan)國(guo)沿(yan)海港(gang)(gang)口第三位。2020年1至(zhi)3月份,唐(tang)山港(gang)(gang)完(wan)成(cheng)(cheng)外(wai)貿貨(huo)(huo)物吞(tun)(tun)吐(tu)(tu)量7117萬噸(dun)(dun),同比增長0.38%。

    近階(jie)段,鐵(tie)礦(kuang)石期貨領(ling)漲黑色系。胡雙全認為(wei),隨(sui)著國內疫(yi)情的(de)(de)緩解,鋼材需(xu)求(qiu)明顯增加,長(chang)流(liu)程(cheng)煉鋼利潤連(lian)續回(hui)(hui)升(sheng),長(chang)流(liu)程(cheng)鋼廠(chang)提產意愿強(qiang)烈(lie),高爐開工率連(lian)續攀(pan)升(sheng),高達89%,成材利潤的(de)(de)回(hui)(hui)升(sheng)也(ye)在一(yi)定程(cheng)度上帶動(dong)了(le)大型鋼廠(chang)對鐵(tie)礦(kuang)的(de)(de)補庫需(xu)求(qiu)。

    就鋼(gang)價(jia)而言,胡雙全(quan)告(gao)訴期貨(huo)日報記者(zhe),鋼(gang)材現貨(huo)連續(xu)上漲,長流程煉鋼(gang)利(li)潤繼續(xu)回升(sheng),廠商仍有提產(chan)動力,但當前(qian)(qian)高爐利(li)用率高達(da)89%,提產(chan)空間亦有限(xian)。“當前(qian)(qian)旺季趕工(gong)延(yan)續(xu),中西南主要(yao)城(cheng)市(shi)建(jian)材出(chu)庫已(yi)經超過五一(yi)節前(qian)(qian)水平,供需(xu)兩旺格局延(yan)續(xu)。”胡雙全(quan)認為,中西南主要(yao)城(cheng)市(shi)社會(hui)庫存(cun)和鋼(gang)廠庫存(cun)均加速去化,短期內基本面向(xiang)好,對現貨(huo)價(jia)格形(xing)成較強(qiang)支撐,但投(tou)資者(zhe)也需(xu)要(yao)注意(yi)南方梅雨季節和需(xu)求(qiu)邊際回落等(deng)潛在的風險。

    值(zhi)得一提的(de)是,巴西新冠肺炎疫情確診(zhen)病例數(shu)攀升至全(quan)(quan)球第二,加(jia)大(da)了淡水河(he)谷鐵礦石生產(chan)量(liang)和發運(yun)(yun)量(liang)的(de)不確定性,市場對鐵礦石供應擔(dan)憂情緒加(jia)重。此外,澳(ao)大(da)利亞三大(da)礦山近(jin)階段因檢(jian)修發運(yun)(yun)量(liang)維持低位,且港口庫存持續(xu)下(xia)降,胡雙全(quan)(quan)建(jian)議投資者密(mi)切(qie)關注港口成交(jiao)情況(kuang)、港口庫存數(shu)據以及(ji)巴西疫情對供應是否產(chan)生實質性的(de)影響。

    長安期(qi)(qi)貨分(fen)析師李睿舟告訴期(qi)(qi)貨日(ri)報記者,本周(zhou)(zhou)鐵礦(kuang)石發(fa)運(yun)(yun)量(liang)回升。澳(ao)大(da)(da)利亞、巴(ba)西(xi)發(fa)運(yun)(yun)量(liang)共3074.1萬(wan)(wan)噸(dun),環比(bi)上周(zhou)(zhou)增(zeng)(zeng)加(jia)349.4萬(wan)(wan)噸(dun)。其(qi)中,澳(ao)大(da)(da)利亞發(fa)運(yun)(yun)量(liang)1917.1萬(wan)(wan)噸(dun),環比(bi)增(zeng)(zeng)加(jia)175.5萬(wan)(wan)噸(dun)。包括力拓發(fa)運(yun)(yun)量(liang)631.9萬(wan)(wan)噸(dun),環比(bi)上周(zhou)(zhou)增(zeng)(zeng)加(jia)21.7萬(wan)(wan)噸(dun);必和必拓發(fa)運(yun)(yun)量(liang)652.6萬(wan)(wan)噸(dun),環比(bi)上周(zhou)(zhou)增(zeng)(zeng)加(jia)146.3萬(wan)(wan)噸(dun);FMG發(fa)運(yun)(yun)量(liang)355.1萬(wan)(wan)噸(dun),環比(bi)上周(zhou)(zhou)減少(shao)17.5萬(wan)(wan)噸(dun)。巴(ba)西(xi)發(fa)運(yun)(yun)量(liang)686.3萬(wan)(wan)噸(dun),環比(bi)增(zeng)(zeng)加(jia)232.2萬(wan)(wan)噸(dun)。其(qi)中,淡水河谷(gu)發(fa)貨量(liang)512.2萬(wan)(wan)噸(dun),環比(bi)增(zeng)(zeng)加(jia)152.8萬(wan)(wan)噸(dun)。由于澳(ao)大(da)(da)利亞三大(da)(da)礦(kuang)山(shan)都沒有(you)在近期(qi)(qi)調低2020年(nian)生產(chan)指引,預(yu)計未來澳(ao)大(da)(da)利亞礦(kuang)山(shan)的(de)發(fa)運(yun)(yun)量(liang)仍(reng)將維持高位(wei),從(cong)而補(bu)償2月發(fa)運(yun)(yun)減量(liang)。“從(cong)數據(ju)上看,鐵礦(kuang)石發(fa)運(yun)(yun)有(you)所(suo)好轉,澳(ao)大(da)(da)利亞發(fa)貨增(zeng)(zeng)幅略超市場預(yu)期(qi)(qi),巴(ba)西(xi)發(fa)貨增(zeng)(zeng)幅遠超預(yu)期(qi)(qi),對礦(kuang)石價格進一步上漲形成一定壓力。”她說。

    “目前鐵礦石(shi)市場的焦點仍在(zai)供(gong)應(ying)端。”徽商期(qi)貨黑色分析(xi)師梅軼萌(meng)認為,隨著(zhu)澳(ao)大利亞財年的到來(lai)(lai),進入6月(yue)后(hou),鐵礦石(shi)發貨量將(jiang)會顯(xian)著(zhu)回(hui)升(sheng),從5月(yue)20日當周衛星獲取的最新海外港(gang)口影響數據來(lai)(lai)看,發運量已有增(zeng)加的跡象。

    不(bu)過,梅(mei)軼萌認為,巴西疫(yi)情對(dui)鐵礦(kuang)(kuang)石供(gong)應端的(de)影響存在較大的(de)不(bu)確定(ding)性。“目前(qian)巴西南部鐵礦(kuang)(kuang)石生(sheng)產(chan)受尾(wei)礦(kuang)(kuang)壩和疫(yi)情影響,生(sheng)產(chan)恢復(fu)程(cheng)度尚不(bu)明朗,而巴西北部受外力干(gan)擾因素較小(xiao),但增產(chan)不(bu)及預(yu)期(qi),很難(nan)突然(ran)提高產(chan)量(liang)。”梅(mei)軼萌說。

    前海期(qi)貨(huo)黑(hei)色研究員趙(zhao)一鳴認為(wei),淡水(shui)河谷將全年指引(yin)從3.5億(yi)(yi)(yi)噸(dun)調整到(dao)3.3億(yi)(yi)(yi)—3.1億(yi)(yi)(yi)噸(dun),其中一季(ji)度(du)減少700萬噸(dun)。就(jiu)目前來看,淡水(shui)河谷要想完(wan)成全年3.2億(yi)(yi)(yi)噸(dun)左右的中性目標仍然(ran)比較困難,預計鐵礦石(shi)供應(ying)全年仍將偏緊。

    “從宏觀經濟指標來看,鋼鐵終(zhong)端需求復蘇較(jiao)快(kuai)。數(shu)據顯示,1—4月基(ji)(ji)礎(chu)設(she)施建(jian)(jian)設(she)投資(zi)(不(bu)含電(dian)力)累計同比(bi)增(zeng)(zeng)長-11.8%,較(jiao)1—3月大幅回(hui)升7.9個(ge)百(bai)分點(dian)。今年財政(zheng)赤(chi)字率目標為3.6%,同比(bi)增(zeng)(zeng)加(jia)0.8個(ge)百(bai)分點(dian),規模增(zeng)(zeng)加(jia)0.93萬(wan)億元。專項(xiang)債規模3.75萬(wan)億元,同比(bi)增(zeng)(zeng)加(jia)1.6萬(wan)億元。由此可見(jian),今年基(ji)(ji)建(jian)(jian)相(xiang)關資(zi)金充足,去(qu)年資(zi)金不(bu)足限(xian)制(zhi)基(ji)(ji)建(jian)(jian)復蘇的情況將(jiang)大幅緩解(jie),基(ji)(ji)建(jian)(jian)增(zeng)(zeng)速回(hui)升仍將(jiang)持續。”趙一鳴說。

    據(ju)統計,1—4月(yue)房(fang)地產開發(fa)投資累計同比(bi)(bi)增長-3.3%,較1—3月(yue)回升4.4個百(bai)分點(dian)。1—4月(yue)商品房(fang)銷售面(mian)積累計同比(bi)(bi)增長-19.3%,環(huan)比(bi)(bi)1—3月(yue)回升7個百(bai)分點(dian)。房(fang)屋(wu)新開工(gong)面(mian)積累計同比(bi)(bi)增長-18.4%,環(huan)比(bi)(bi)1—3月(yue)回升8.8個百(bai)分點(dian)。趙一(yi)(yi)鳴認為(wei),目前(qian)房(fang)地產企(qi)業(ye)都在加(jia)快趕工(gong)速(su)度,希(xi)望將(jiang)疫情期間的誤工(gong)追回,這也是短期建筑(zhu)鋼材需求良(liang)好的原因之(zhi)一(yi)(yi)。

    李睿(rui)舟認(ren)為,現階段(duan)到港(gang)(gang)(gang)量(liang)暫無明(ming)顯增量(liang),庫存仍處于下(xia)降趨(qu)勢中,鐵(tie)礦(kuang)石供(gong)需尚處于偏緊(jin)狀(zhuang)態(tai),5—6月份港(gang)(gang)(gang)口庫存大概率橫盤(pan)在1.1億噸左右,支撐(cheng)礦(kuang)價振蕩上行,隨著發(fa)(fa)貨恢復(fu),后期供(gong)需或有松(song)動跡象(xiang),建議投資者重點(dian)關注港(gang)(gang)(gang)口鐵(tie)礦(kuang)石庫存數據,若(ruo)鐵(tie)礦(kuang)石供(gong)應端發(fa)(fa)生(sheng)扭轉,港(gang)(gang)(gang)口庫存出現拐(guai)點(dian),鐵(tie)礦(kuang)價格(ge)或將(jiang)出現回落。

    “整個黑色產業鏈中,鐵礦石供(gong)需(xu)矛(mao)盾一(yi)定程(cheng)度上已經體(ti)現在(zai)當(dang)前價格中。后期(qi)仍(reng)需(xu)關注下游需(xu)求的持續性。基建(jian)端受(shou)惠于(yu)財政政策持續發力(li),資金充足(zu),預計將(jiang)加快(kuai)基建(jian)增速回升。地產端受(shou)到本(ben)年度銷售均值回歸的壓力(li),以及(ji)企(qi)業資金相對較(jiao)緊影響,地產開工持續性存疑。”趙一(yi)鳴認為,鐵礦石供(gong)給端主要(yao)關注巴西經濟復蘇情況。整體(ti)上看(kan),鐵礦石價格仍(reng)將(jiang)維持寬(kuan)幅振蕩格局。(期(qi)貨(huo)日(ri)報)

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